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  财物装备研讨系列之一：经过危险平价与Black-Litterman打造安稳收益组合

  咱们在B-L模型的框架下，以危险平价战略权重作为先验权重，叠加短期动量作为观念，得到财物的后验收益率散布并进行均值方差最优化。一起参加盯梢差错的束缚来操控战略的动摇。

  股债RPBL(1%)战略归于低动摇战略，年化动摇率3.12%，年化收益率5.74%，危险调整后收益1.84，比较股债危险平价有小幅提高；股债RPBL战略归于高动摇战略，年化收益率10.13%，最大回撤仅为-6.86%。

  四财物RPBL(1%)战略归于低动摇战略，年化动摇率3.53%，年化收益率6.59%，危险调整后收益1.87，比较四财物危险平价有大幅提高；四财物RPBL战略归于高动摇战略，年化收益率14.67%，最大回撤仅为-6.82%。

  本文依据客观的模型对前史数据进行剖析，存在模型误设危险与失效危险，模型的前史体现不代表未来。一起，假如流动性严重引发“股债双杀”或海外金融市场发生危险事情，可能会导致模型发生较大亏本。

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